Während sich die Weltwirtschaft nur zögerlich von den Herausforderungen erholt, die durch die Pandemie entstanden sind, muss der Öl- und Gassektor einen realistischen Blick darauf werfen, was er tun muss, um Fördermittel zu erhalten. Einfach zu versuchen, Dinge zu tun, weil sie so sind, wie sie schon immer getan wurden, wird wahrscheinlich keine Ergebnisse liefern.

Die Rentabilität eines Explorations- und Produktionsprojekts (E&P) beruhte schon immer auf einer komplexen Formel. Dazu gehörten, aber bei weitem nicht nur, Faktoren wie die Frage, wie viel Öl in einer bestimmten Lagerstätte steckt, wie schwierig es zu fördern wäre und wie hoch der aktuelle Marktpreis ist. In den letzten Jahren wurde dies durch sich verändernde Technologien, zunehmenden regulatorischen Druck, sich verändernde Verbrauchererwartungen und eine deutlich geringere Unterstützung durch einige Regierungen weiter erschwert. Kurz gesagt, wo vor einem Jahrzehnt Großprojekte praktisch die Finanzierung durch eine Handvoll großer Institutionen garantieren konnten, müssen sie jetzt strategischer vorgehen. Dies gilt doppelt für kleinere Projekte.

Ein Teil des Problems besteht darin, dass die Technologie, die die E&P-Firmen benötigen, ständig weiterentwickelt wird und jede Weiterentwicklung tendenziell den Preis erhöht. Die Kosten für behördliche Auflagen und Umweltauflagen sind zusätzliche Komplikationen.

Auf der einen Seite gibt es also schwindende Finanzierungsquellen und auf der anderen Seite steigen die Hardware- und sonstigen Betriebskosten. Wenn dann noch die komplizierten wirtschaftlichen Aussichten aufgrund der weltweiten Pandemie hinzukommen, wird das Bild der Finanzierung in der Tat sehr düster.

Es ist immer noch eine Bereicherung

Das ändert nichts an der grundlegenden Tatsache, dass natürliche Ressourcen immer noch zentral für das reibungslose Funktionieren der Weltwirtschaft sind. Wir brauchen Öl und Gas immer noch aus einer Vielzahl von Gründen, und das wird wahrscheinlich zumindest für die nächsten paar Jahrzehnte so bleiben. Daher ist es zwingend erforderlich, dass die Weltwirtschaft einen Weg findet, effiziente Öl- und Gasprojekte zu finanzieren.

Jenseits der Schlagzeilen und der Pressemitteilungen der Regierungen gibt es immer noch Unterstützung für die Industrie, auch wenn diese heutzutage eher an Bedingungen geknüpft ist. So gab die kanadische Regierung Anfang Mai bekannt, dass knapp 25 Millionen CAD auf 16 Offshore-Forschungs-, Entwicklungs- und Demonstrationsprojekte in Neufundland und Labrador verteilt werden, um innovative Technologien zur Emissionsreduzierung zu unterstützen.

Die Herausforderung bei dieser Art von Unterstützung besteht darin, dass die Öl- und Gasindustrie schon immer in der Lage war, schnell zu expandieren und zu schrumpfen, um auf Veränderungen der Nachfrage zu reagieren. Eine solche Unterstützung kann es den Öl- und Gasfirmen erschweren, entsprechend den wirtschaftlichen Realitäten des Tages zu manövrieren, und angesichts der Unsicherheiten des Aufschwungs nach der Corona-Pandemie könnte alles, was die E&P-Firmen weniger wendig macht, am Ende kontraproduktiv sein.

Manchmal ist diese Fähigkeit vielleicht brutaler gewesen, als es einigen in der Branche lieb ist, denn die Branche hat sich einen Ruf für ihren scheinbar endlosen Boom- und Bust-Zyklus erworben.

Hinwendung zu den Märkten

In der Zwischenzeit war der weltweit größte Börsengang (IPO) von Aramco, der nationalen saudischen Ölgesellschaft, der Katalysator für mehrere andere Unternehmen, die einen Teil ihrer Vermögenswerte oder darauf basierende Anleihen zum Verkauf anbieten, insbesondere im Nahen Osten.

In diesem Fall wird der Markt durch Innovation und Erfolg angetrieben. Der Börsengang von Aramco wäre in den Finanzrubriken der weltweiten Nachrichtenorganisationen breiter diskutiert worden, wenn er nicht drei Monate vor einer globalen Pandemie stattgefunden hätte, die einen großen Teil der Weltwirtschaft lahmlegte.

Der Punkt ist jedoch, dass es ein Erfolg war und andere in seinen Spuren folgen, trotz der kolossalen Herausforderungen, die das Jahr 2020 mit sich brachte. Das bedeutet, dass es trotz des Widerstands traditioneller institutioneller Investoren immer noch einen gesunden Appetit auf Öl- und Gasanlagen an den Finanzmärkten gibt.

Aber was bedeutet das für die kleineren Unternehmen, die den Großteil der Aktivitäten im Rohstoffsektor ausmachen? Wie wir kürzlich erörtert haben, ist die Zahl der Öl- und Gasunternehmen, die in den USA Insolvenzschutz nach Chapter 11 beantragen, auf dem höchsten Stand seit 2016. Während es also für die richtigen Projekte Unterstützung von den Finanzmärkten und von den Regierungen geben mag, muss die Mehrheit der Unternehmen im Rohstoffsektor neue Wege finden, um Finanzmittel anzuziehen.

Drei Stufen der Erholung

Es gibt mehrere aufkommende Technologien, einschließlich der Blockchain, die helfen könnten, aber ein Fokus auf die Grundlagen wird wahrscheinlich die besten Ergebnisse bringen.

Der Öl- und Gassektor ist in die Kritik geraten, etwas verschwenderisch mit seinen Ressourcen umzugehen. Proaktive Schritte zur Reduzierung der Verschwendung zu unternehmen und in der Lage zu sein, diese zu erklären, ist daher die erste Stufe, um Investoren wieder für ein Projekt zu gewinnen.

Zweitens ist es wichtig, zu akzeptieren, dass Projekte Veränderungen brauchen und neue Wege zu beschreiten, um Finanzmittel zu gewinnen. Sich auf institutionelle Unterstützung zu konzentrieren, ist vielleicht nicht der effektivste Ansatz, wenn man bedenkt, dass die Zahl der institutionellen Investoren, die öffentlich bereit sind, Öl- und Gasprojekte zu unterstützen, immer kleiner wird.

Schließlich müssen sich Öl- und Gasunternehmen positiv auf den Wandel einlassen. Schon vor der Pandemie hat sich der Sektor weiterentwickelt, und dieser Prozess wurde durch die Herausforderungen der letzten 18 Monate wahrscheinlich noch beschleunigt. Die Führungsteams müssen diese Gelegenheit nutzen, um die Art und Weise, wie sie das Geschäft angehen, zu verbessern und die sich bietenden Chancen zu nutzen.

Die Alternative ist, dass ihre Unternehmen wahrscheinlich weiterhin Schwierigkeiten haben werden, Investitionen anzuziehen und langsam zur Bedeutungslosigkeit verkümmern könnten.